Lina Lamont et Don Lockwood, vedettes de l'écran, assistent à la première de leur nouveau film. Interviewé par une commère hollywoodienne, Don raconte sa foudroyante carrière, mais la réalité est toute autre. Avec son ami, Cosmo Brown, on le voit débuter dans de petits théâtres de province, puis >e faire engager comme cascadeur dans le cinéma. Il devient le partenaire de Lina Lamont, star du muet, dotée d'une abominable voix. Don fait croire qu'il est amoureux de Lina pour attirer l'attention sur lui, et devient rapidement une star. Un soir, il rencontre Kathy Selden, une danseuse sur les plateaux.

Mais une grande révolution se produit : le cinéma parle. Le producteur R.F. Simpson décide de tourner un film sonore avec ses deux vedettes. L'avant-première est un désastre : la voix de crécelle de Lina fait rire les spectateurs. L'équipe est désemparée. C'est alors que Cosmo trouve la solution : transformer le film en comédie musicale et doubler la voix de Lina par celle de Kathy.

Après la sortie triomphale du film, Don veut faire de Kathy sa partenaire, mais Lina, jalouse, oblige le studio à garder la jeune fille dans l'ombre. Lors d'un gala, le public demande à Lina de chanter. Kathy, cachée derrière le rideau, chante à sa place, Lina ne mimant que le mouvement des lèvres. Le rideau se lève, tiré par Don, Cosmo et Simpson : Lina est confondue. Don avoue son amour à Kathy : ils seront heureux ensemble.