Victime de cauchemars incessants où elle est traquée par un mystérieux croque-mitaine, la jeune Nancy confie ses angoisses à ses amis. Loin de la rassurer, ceux-ci lui avouent que leurs nuits sont également hantées par le même fou dangereux dont l'une des mains est dotée de longues griffes en métal... Une nuit, Tina, une amie de Nancy, est sauvagement assassinée dans son sommeil, Nancy entrevoit dans ce crime une réalité plus sinistre encore ; Freddy Krueger, le meurtrier qui terrorisa jadis Elm Street, signe dans le sang chacune de ses visites dans les rêves...