En 1938, Hitler, sur le point d'envahir l'Europe, envoie un zeppelin à la gloire du Reich traverser les États-Unis. A Los Angeles, Howard Hughes a mis au point un engin autonome volant convoité par les Nazis, qui espèrent, grâce à lui, s'assurer la victoire. Deux hommes, entrés en possession du prototype, sont poursuivis par le F.B.I. A la suite d'une fusillade, l'un deux est tué et l'autre - Wilmer - cache l'objet dans un hangar avant d'être transporté, blessé, à l'hôpital. Cliff Secord, un jeune pilote, et son mentor, le mécano Peevy, découvrent l'engin et commencent à faire des essais. Harnaché de cette étrange fusée ("rocket"), Cliff sauve Malcolm, un aviateur en difficulté, au cours d'un rallye organisé par son patron, Bigelow. Il devient ainsi "Rocketeer", le mystérieux homme volant, idole des foules... et cible prioritaire de ceux qui veulent à tout prix s'emparer de l'objet : le gangster Eddie Valentine et l'acteur pro-nazi Neville Sinclair, sur lequel veille Lothar, un gigantesque et féroce garde du corps. Pendant que Lothar assassine successivement Wilmer et Bigelow, Sinclair tente de séduire Jenny Blake, une starlette fiancée à Cliff. Après avoir échappé à deux hommes de Valentine déguisés en agents du F.B.I., Cliff endosse à nouveau son équipement pour arracher Jenny aux griffes de Sinclair. Mais celui-ci enlève la jeune fille et propose de l'échanger contre la précieuse fusée. Une rencontre a lieu à l'Observatoire. Valentine, comprenant que Neville est un vil espion, se range du côté du F.B.I. Une ultime bagarre a lieu à bord du zeppelin, qui s'apprêtait à se poser à Los Angeles. Eliminant Lothar et Neville, Cliff sauve du même coup Jenny, son pays et la démocratie.