1929, en Italie. Un cochon pilote d'avion, Porco Rosso, est appelé à la rescousse pour combattre un groupe de pirates de l'air. Il est amoureux de Gina, une châtelaine qui l'a connu sous les traits humains de Marco. Gina est courtisée par un pilote américain, Donald Curtis. Il provoque en duel Porco Rosso, son rival dans le coeur de Gina, mais ce dernier refuse. Il doit faire réparer son avion. Il l'emmène chez un ami qui confie la réparation à sa petite fille Fio, 17 ans. Elle dessine un nouvel avion révolutionnaire. Poursuivi par la police fasciste pour son indépendance, Porco doit fuir, en emportant Fio. Capturés par les pirates, ils leur proposent un « deal » : Porco Rosso accepte le duel avec Curtis. Si ce dernier perd, il laisse Porco tranquille et paye les réparations de l'avion. Si Porco gagne, Curtis épouse Gina...