Après dix-huit ans d’absence, Larry Talbot revient au château familial où l’accueille son père, sir John. Larry fait la connaissance de Gwen Conliffe, la fille de l’antiquaire, à qui il achète une canne à pommeau d’argent. Le soir même, il accompagne la jeune fille et son amie Jenny à la fête donnée par une troupe de bohémiens. Peu après, Jenny, qui s’est fait dire la bonne aventure par Bela, est attaquée par un loup. En lui portant secours avec sa canne, Larry est mordu par la bête avant de la tuer. Le lendemain, la police, conduite par le capitaine Montford, découvre le corps de Bela à côté du cadavre de Jenny. Maleva, la mère de Bela, apprend alors à Larry que son fils était un loup-garou et que sa morsure lui a transmis la malédiction. La nuit suivante, alors que la lune est pleine, Larry se transforme en une bête assoiffée de sang et assassine un fossoyeur. Le capitaine Montford, qui a suivi les traces d’un loup jusqu’au château des Talbot, n’ose accuser le fils de sir John. Tandis que Larry, déchiré par la conscience de ce qu’il est devenu, se refuse à courtiser davantage Gwen, déjà fiancée au garde-chasse de sir John, Frank Andrews. Pour protéger son fils, sir John l’attache sur une chaise dans sa chambre. Mais Larry, sa force décuplée par la métamorphose, s’échappe et attaque Gwen dans les bois. Sir John survient et assomme le monstre avec la canne de Larry. Devant ses yeux horrifiés, Maleva prononce alors l’incantation qui redonnera au loup-garou, dans la mort, sa forme humaine. Le capitaine Montfort conclut que Larry Talbot a été tué en portant secours à Gwen attaquée par un loup.