James Bond doit prendre la place d'un autre agent britannique assassiné en Allemagne de l'est : ce dernier s'est écroulé dans les locaux de l'Ambassade de Grande-Bretagne en serrant dans la main un bijou d'une valeur inestimable, un oeuf serti de pierres précieuses et d'or, créé spécialement pour le Tsar de Russie. A Londres, on informe James Bond 007 que cette pièce est en réalité une copie et que le bijou authentique va être mis aux enchères chez Sothebys. Lors de cette vente, Bond s'aperçoit que le joyau intéresse un certain Kamal, prince afghan immensément riche, qui finit effectivement par acquérir l'oeuf. Accompagné d'une superbe créature du nom de Magda, Kamal retourne dans son palais, en Inde, et Bond reçoit l'ordre de le suivre.Sur place, avec l'aide d'un Indien nommé Vijay, l'agent 007 va découvrir que Kamal et son fidèle garde du corps Gobinda ont organisé un complot avec un général russe, Orlov, et une femme très mystérieuse, Octopussy. Il s'agit de voler le trésor des tsars russes (dont l'oeuf faisait partie) et de le faire passer en Suisse dans un train transportant le matériel d'un cirque baptisé lui aussi Octopussy. En réalité, le complot est beaucoup plus grave qu'il n'y paraît : sous la " couverture " des bijoux, le général Orlov veut faire passer jusqu'à Berlin une bombe nucléaire, qui explosera à une heure donnée. Mais, déjouant les noirs desseins d'Orlov et de Kamal, James Bond arrivera à temps pour désamorcer la bombe… et sauver l'Occident !