Larry Flynt, fils de Blancs pauvres du Kentucky, est prêt à tout pour gagner de l’argent. Il exploite d’abord une boîte de strip-tease puis, associé à son jeune frère Jimmy, édite un petit programme avec des filles très déshabillées, qui devient “Hustler”, magazine national fondé sur le sexe et la provocation. Son affaire marche avec, parfois, des difficultés créées par les blocages moraux et les ligues de vertu. À la clé, quelques procès et même un séjour en prison. Soutenu par une solide équipe, dont son frère Jimmy, son ami avocat Alan Isaacman et sa femme Althea, ex-strip-teaseuse qu’il aime profondément, Flynt devient un personnage en vue, qui affirme, pour se justifier, que la violence et la guerre sont plus pornographiques que son magazine. Il passe même par une phase mystique, sous l’influence de la soeur du président Jimmy Carter.


Agressé par un Sudiste qui ne sera jamais identifié, et devenu paraplégique, Flynt conserve son envie de vivre et son énergie et décide de se battre jusqu’à la Cour suprême, au nom du droit fondamental à la caricature et à l’expression libre, qu’elles soient de bon ou de mauvais goût. La prestigieuse instance d’État lui donne raison contre le révérend Falwell qui l’attaquait. Larry Flynt a gagné. Mais il a perdu Althea, tuée par la drogue et le sida.